“恐慌指数”的由来

通常所说的“恐惧指数”或“恐惧指标”是指 CBOE 市场波动率指数，其交易代码为 VIX，通常用于衡量标准普尔 500 指数期权的隐含波动率波动率是衡量市场对未来 30 天市场波动的预期。

波动率指数和基于此类指数的金融工具的概念由 Menachem Brenner 和 Dan Guelleh 教授于 1986 年首次提出。 Brenner 和 Geller 教授的研究论文“用于对冲波动性变化的新金融工具”发表在 1989 年 7 月/8 月的《金融分析师杂志》上。随后恐慌与贪婪指数，布伦纳教授和盖勒教授提出了用于计算波动率指数的公式。 “我们的波动率指数 Sigma 指数将经常更新，并将用作期货和期权的标的资产……波动率指数与市场指数对期货和期权的作用相同。”

1992 年，芝加哥期权交易所邀请 Robert Whaley 教授根据指数期权价格编制可交易股票市场波动率指数。在 1993 年 1 月的新闻发布会上，Whaley 教授公布了他的发现。随后，CBOE发布了VIX指数的实时计算。根据期权指数的历史价格，Whaley 教授计算了自 1986 年 1 月以来的每日 VIX 指数数据系列恐慌与贪婪指数，CBOE 在其网站上披露了该数据。 Whaley 教授对 CBOE 的研究发表在 Journal of Derivatives 上。

VIX 以年化百分比表示，大致反映标准普尔 500 指数未来 30 天的预期走势。 VIX 指数也是芝加哥期权交易所的注册商标。

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